26 апреля 2024
Информационное сообщение Банка России от 26 апреля 2024 г. "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых"
Совет директоров Банка России 26 апреля 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых. Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса, превышающего возможности расширения предложения, инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее. В базовом сценарии Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0-16,0% и 10,0-12,0% соответственно. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,3-4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году. В марте текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,5% в пересчете на год (после 6,3% в феврале). Это снижение во многом произошло за счет волатильных компонентов. Устойчивое инфляционное давление также уменьшилось, но остается высоким из-за активного роста внутреннего спроса. Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность в марте уменьшился до 6,1% в пересчете на год (после 6,8% в феврале). Годовая инфляция существенно не менялась с начала марта и, по оценке на 22 апреля, составила 7,8%. Инфляционные ожидания демонстрируют разнонаправленную динамику, но в целом остаются на повышенных уровнях. В апреле инфляционные ожидания населения продолжили снижаться. Ценовые ожидания предприятий, напротив, немного выросли после нескольких месяцев снижения. Оперативные индикаторы указывают на то, что в I квартале 2024 года российская экономика продолжает расти заметно быстрее, чем прогнозировалось. Потребительская активность остается высокой на фоне существенного роста доходов населения и уверенных потребительских настроений. Данные опросов предприятий свидетельствуют о сохранении высокого инвестиционного спроса. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Прогноз по росту ВВП в 2024 году повышен до 2,5-3,5%. Дефицит трудовых ресурсов - главное ограничение для расширения выпуска товаров и услуг. При этом жесткость рынка труда продолжает нарастать. По данным мониторинга предприятий, дефицит рабочей силы вырос в большинстве отраслей. Денежно-кредитные условия значимо не изменились с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России. Продолжается рост номинальных и реальных процентных ставок. Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения. При этом возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление. Кредитная активность остается высокой, но динамика кредитования неоднородна по секторам. Необеспеченное потребительское кредитование ускорилось. Ипотечное кредитование продолжает замедляться за счет рыночного сегмента. Корпоративное кредитование увеличилось в марте после умеренного роста в начале года. Но в целом темпы прироста корпоративного кредитования снизились по сравнению с IV кварталом прошлого года (с исключением сезонности). На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности), с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, а также с траекторией нормализации бюджетной политики. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 26 апреля 2024 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз. 13 мая 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 7 июня 2024 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени. Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 26 апреля 2024 года Основные параметры прогноза Банка России в рамках базового сценария (прирост в % к предыдущему году, если не указано иное) ------------------------------------------------------------------------- | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | (факт) | | | -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Инфляция, в %, декабрь к декабрю | 7,4 |4,3-4,8 | 4,0 | 4,0 предыдущего года | | | | -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Инфляция, в среднем за год, в % к | 5,9 |6,2-6,4 |4,0-4,2 | 4,0 предыдущему году | | | | -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Ключевая ставка, в среднем за год,| 9,9 |15,0-16,|10,0-12,|6,0-7,0 в % годовых | | 01 | 0 | -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Валовой внутренний продукт | 3,6 |2,5-3,5 |1,0-2,0 |1,5-2,5 | | | | - в %, IV квартал к IV кварталу | 4,9 |0,5-1,5 |1,5-2,5 |1,5-2,5 предыдущего года | | | | -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Расходы на конечное потребление | 6,6 |2,5-3,5 |0,0-1,0 |1,5-2,5 | | | | - домашних хозяйств | 6,5 |2,5-3,5 |0,0-1,0 |1,5-2,5 -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Валовое накопление | 15,8 |3,0-5,0 |0,0-2,0 |1,0-3,0 | | | | - основного капитала | 8,8 |3,0-5,0 |0,0-2,0 |1,0-3,0 -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Экспорт | - 2 |(-0,5)-1|1,5-3,5 |1,0-3,0 | | ,5 | | | | | | Импорт | - 2 |1,0-3,0 |(-1,0)-1|1,0-3,0 | | | ,0 | -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Денежная масса в национальном | 19,4 | 10-15 | 5-10 | 6-11 определении | | | | -----------------------------------+----------+--------+--------+-------- Требования банковской системы к | 22,7 | 8-13 | 7-12 | 8-13 экономике в рублях и иностранной | | | | валюте3 | | | | | | | | - к организациям | 22,6 | 8-13 | 7-12 | 8-13 | | | | - к населению, в том числе | 23,0 | 7-12 | 7-12 | 8-13 | | | | ипотечные жилищные кредиты | 30,1 | 7-12 | 10-15 | 10-15 ------------------------------------------------------------------------- Показатели платежного баланса России в рамках базового сценария4 (млрд долл. США, если не указано иное) ------------------------------------------------------------------------- | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | (факт) | | | ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Счет текущих операций | 50 | 50 | 44 | 33 ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Торговый баланс | 121 | 121 | 117 | 108 | | | | Экспорт | 424 | 425 | 426 | 427 | | | | Импорт | 303 | 304 | 309 | 319 ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Баланс услуг | -34 | -31 | -32 | -33 | | | | Экспорт | 41 | 43 | 44 | 46 | | | | Импорт | 75 | 75 | 76 | 79 ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Баланс первичных и вторичных | -37 | -39 | -41 | -43 доходов | | | | ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Сальдо счета текущих операций и | 49 | 50 | 44 | 33 счета операций с капиталом | | | | ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Сальдо финансового счета, | 53 | 62 | 45 | 29 исключая резервные активы | | | | ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Чистое принятие обязательств | -8 | 4 | 6 | 10 | | | | Чистое приобретение финансовых | 45 | 65 | 51 | 39 активов, исключая резервные | | | | активы | | | | ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Чистые ошибки и пропуски | -6 | -3 | 0 | 0 ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Изменение резервных активов | -10 | -14 | -1 | 4 ----------------------------------+----------+--------+--------+--------- Цена нефти Brent, в среднем за | 82 | 85 | 80 | 70 год, долл. США за баррель | | | | ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------ 1 С учетом того, что с 1 января по 26 апреля 2024 года средняя ключевая ставка равна 16,0%, с 27 апреля до конца 2024 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 14,5-16,0%. Дополнительная информация о формате прогноза ключевой ставки представлена в методологическом комментарии [http://cbr.ru/Content/Document/File/120322/comment_20210422.pdf]. 2 Данные по использованию ВВП за 2023 год в части экспорта и импорта пока не опубликованы Росстатом. 3 Под требованиями банковской системы к экономике подразумеваются все требования банковской системы к нефинансовым и финансовым организациям и населению в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах, включая предоставленные кредиты (в том числе просроченную задолженность), просроченные проценты по кредитам, вложения кредитных организаций в долговые и долевые ценные бумаги и векселя, а также прочие формы участия в капитале нефинансовых и финансовых организаций и прочую дебиторскую задолженность по расчетным операциям с нефинансовыми и финансовыми организациями и населением. Темпы прироста требований приведены с исключением эффекта валютной переоценки. Для исключения эффекта валютной переоценки прирост требований в иностранной валюте и драгоценных металлах пересчитывается в рубли по среднехронологическому курсу рубля к доллару США за соответствующий период. По ипотечным жилищным кредитам - без учета приобретенных банками прав требования. 4 В знаках шестого издания "Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции" (РПБ6). В финансовом счете "+" - чистое кредитование, "-" - чистое заимствование. Из-за округления итоговые значения могут отличаться от суммы соответствующих величин.
Обзор документа
ЦБ РФ вновь оставил ключевую ставку на уровне 16%.
Банк России 26 апреля 2024 г. решил сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых.
Возвращение инфляции к цели в 2024 г. и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. По прогнозу Банка России годовая инфляция снизится до 4,3-4,8% в 2024 г. и вернется к 4% в 2025 г.
Следующее заседание Совета директоров Банка России по уровню ключевой ставки запланировано на 7 июня 2024 г.
Назад
Банк России 26 апреля 2024 г. решил сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых.
Возвращение инфляции к цели в 2024 г. и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. По прогнозу Банка России годовая инфляция снизится до 4,3-4,8% в 2024 г. и вернется к 4% в 2025 г.
Следующее заседание Совета директоров Банка России по уровню ключевой ставки запланировано на 7 июня 2024 г.